标的资产
联昌国际集团 (CIMB Group Holdings Berhad)
联昌国际集团 (CIMB Group) 是马来西亚第二大银行集团，在印尼、泰国与新加坡都有相当规模的业务。
区域银行的波动来源
相较于以本地业务为主的同业，联昌国际的盈利更受东盟各国的利率与信贷周期影响，尤其是印尼。
这让它的股价波动通常略高于纯本地银行 — 对凭单而言，这意味着隐含波动率 (implied volatility)和价格也略高。
注意区分两个 CIMB
联昌国际既是凭单的标的资产，本身也是马来西亚交易所的持牌发行商之一。看到「CIMB warrant」时要分清楚指的是哪一个。
作为发行商的 CIMB 发行的凭单，标的可能是任何一只股票，未必是它自己。
常见问题
CIMB 既是标的又是发行商，会有利益冲突吗？
发行商通常不会在自己的股票上发行凭单，正是为了避免这个问题。看挂牌资料就能确认某张凭单的发行商是谁。
联昌国际的凭单和马银行的有什么不同？
联昌国际的区域曝险较大，波动通常略高，隐含波动率与溢价也略高。马银行流动性更好，价差通常更窄。