标的资产

恒生指数 (Hang Seng Index (HSI))

恒生指数 (HSI) 是香港的旗舰指数，也是亚洲成交最活跃的凭单 (warrant)标的资产。

恒生指数凭单一览（人工整理）

母股	发行商	类型	价内/价外	行使价	打和点	实际杠杆比率	溢价	到期日	挂牌资料
Hang Seng Index (HSI)Hong Kong · HSI28500MAC	Macquarie	认购凭单	ATM	HKD 28,500	HKD 28,753	36.2×	0.0%	2026年8月28日14 天	查看官方挂牌 ↗
Hang Seng Index (HSI)Hong Kong · HSI27000MACP	Macquarie	认沽凭单	OTM	HKD 27,000	HKD 26,823	35.9×	0.0%	2026年8月28日14 天	查看官方挂牌 ↗
Hang Seng Index (HSI)Hong Kong · HSI29500SEP	Macquarie	认购凭单	OTM	HKD 29,500	HKD 29,806	23.2×	0.0%	2026年9月29日46 天	查看官方挂牌 ↗
Hang Seng Index (HSI)Hong Kong · HSI26000PUT	Macquarie	认沽凭单	OTM	HKD 26,000	HKD 25,732	19.7×	0.0%	2026年9月29日46 天	查看官方挂牌 ↗
Hang Seng Index (HSI)Hong Kong · HSIBULL26800	Macquarie	牛证	ITM	HKD 26,800	HKD 29,017	8.3×	0.0%	2026年10月30日77 天	查看官方挂牌 ↗
Hang Seng Index (HSI)Hong Kong · HSIBEAR29200	Macquarie	熊证	ITM	HKD 29,200	HKD 27,016	7.5×	0.0%	2026年10月30日77 天	查看官方挂牌 ↗

人工整理的快照，仅供教育用途，并非实时价格。价内/平价/价外状态、打和点、实际杠杆比率与溢价均为以各行快照参考价（利率 3%，各行样本波动率）计算的布莱克-舒尔斯模型模型估算值，与实际市场数值会有出入。请点击「查看官方挂牌 ↗」前往发行商或交易所的权威页面。

互动模型

挑一张人工整理的恒生指数凭单，拖动标的资产的变动幅度，看布莱克-舒尔斯模型模型估计这张凭单的价值会怎么反应 — 这是杠杆比率的教学示意，不是实时定价。

人工整理的凭单

恒生指数变动+5.0%

-20%0+20%

如果恒生指数变动

+5.0%

凭单价值的估算变动（模型）

+302.1%

标的资产变动+5.0%

凭单价值的估算变动（已被杠杆比率放大）+302.1%

以人工整理快照的参考价所做的布莱克-舒尔斯模型模型估算（隐含波动率 22%，利率 3%） — 仅供教育说明，不是实时报价，也不是投资建议。

用一张具代表性的恒生指数凭单（hong-kong-001）预先填好计算器试试看。

香港交易所挂牌大量追踪恒生指数的认购凭单与认沽凭单，行使价与到期日的选择极广，同时还有设有强制收回机制的牛熊证 (CBBC)。

指数凭单以现金结算，结算水平取自恒生指数的官方结算价 (EAS)，通常是到期月份某一天每五分钟报价的平均值 — 不是收盘价。

恒生指数凭单主要在香港交易所挂牌，规则与马来西亚交易所 (Bursa Malaysia)不同 — 尤其是牛熊证的强制收回机制，马来西亚交易所没有这类产品。

本站不转载香港交易所的价格数据。实时报价请以香港交易所或发行商本身的页面为准。

以现金结算，结算水平取自官方结算价 (EAS)，即到期月份某一交易日内每五分钟报价的平均值，而不是当天收盘价。

把即将到期的恒指凭单平仓，同时买进到期日较远的同类凭单，让杠杆曝险延续下去。展期会产生一次完整的买卖价差成本。