凭单到期时会发生什么

马来西亚交易所挂牌的结构性凭单都是欧式 (European style)，到期时由发行商自动以现金结算 (cash settlement)处理。你不需要提交任何行使指示，也不会收到实物股票。

价内 (in the money)的话，内在值 (intrinsic value)会按换股比率换算后，在结算期后以现金存入你的户口；价外 (out of the money)的话，凭单直接失效，不会有任何款项，你损失全部溢价。

这是最容易踩的坑。凭单的最后交易日通常比到期日早几个交易日。过了最后交易日，你就不能在市场上卖出，只能等自动结算的结果。

如果你打算靠卖出而不是靠结算离场，真正重要的日期是最后交易日，不是到期日 — 而且越接近这一天，时间值损耗越猛。买进前就该把它记下来。

结算通常不是用到期当天的收盘价，而是用到期前若干个交易日的平均价。这是为了避免最后一天被单一笔交易影响。

确切的计算方式写在该凭单的条款里，不同发行商、不同产品可能不同 — 以发行商公布的条款为准。