词汇表
打和点 (break-even)
到期时母股需要达到的价格，让你刚好收回买入成本 — 包含你付出的全部时间值。
作者：warrants.asia Editorial Team · 发布于 2026年7月20日
香港或中国大陆写法：打和點。本站采用马来西亚市场用语。
怎么算
认购凭单的打和点 (break-even) = 行使价 +（凭单价格 × 换股比率）。认沽凭单则是相减。
注意它是到期时的打和水平。在到期之前，只要还有时间值，你可以在低于这个价格时就获利了结。
它和溢价的关系
溢价 (premium)就是打和点与母股现价的百分比距离。两个数字讲同一件事，一个用价格、一个用比例。
买之前问自己：我真的预期母股会走到这个价位吗？如果答案是勉强，那这张凭单就太贵了。
打和点不等于当下的盈亏
打和点是一个到期日的计算。到期之前，就算母股没有走到打和点，你还是可能在市场上以获利（或亏损）的价格把凭单卖掉，因为它仍然带着时间值。
一张 0.15 令吉买进的凭单，如果母股下周往有利方向走，它可能报 0.20 令吉 — 即使打和点根本还没到，因为市场仍然在为剩余时间定价。
所以打和点最有用的时机是进场前的筛选，而不是持有期间的即时盈亏指标。
常见问题
一定要涨到打和点才能赚钱吗？
到期时是的。但到期前不是 — 只要凭单还有时间值，你可以在股价低于打和点时就卖出获利。
打和点有把交易成本算进去吗？
标准算式没有。实际打和还要再加上券商佣金、印花税和买卖价差 (bid-ask spread)。真实的门槛比公式高一些。